Vendredi 08 juillet 2016

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OBLIGATIONS COURT TERME

SORTEZ LA TÊTE DE L'EAU !

Fairouz Yahiaoui

Gérante court terme

Jean-Thomas Heissat, CIIA

Spécialiste produits

Voilà maintenant deux ans que la zone euro évolue dans un contexte de taux négatifs… et que la baisse des rendements se poursuit sur l’ensemble des actifs obligataires européens ! Les baisses de taux progressives de la Banque centrale européenne et la mise en oeuvre de sa politique d’achats (sur les titres souverains, puis plus récemment sur la dette corporate) ont ainsi graduellement oeuvré en ce sens, et les regains de volatilité récents ont participé à l’accélération du mouvement. En effet, l’évolution des actifs risqués a été pour le moins erratique sur la période 2015-2016 et l’appétit des inestisseurs pour des solutions prudentes reste intact. Comme en témoigne le niveau toujours très élevé de liquidités dans les allocations d’actifs, alors même que les fonds monétaires court terme présentent un rendement « structurellement » négatif. Dans cet environnement, la gestion active de la trésorerie apparait plus que jamais essentielle. Et les solutions obligataires court terme proposent une alternative à des investisseurs qui restent en quête de rendement.

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